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襄陽(yáng)軸承執(zhí)著“逆市擴(kuò)大” 凈利滑坡九成
中國(guó)軸承網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間:2012/11/13
自2011年10月準(zhǔn)備此次定向增發(fā)以來(lái)，對(duì)準(zhǔn)募投項(xiàng)目——三環(huán)襄軸工業(yè)園一期建造項(xiàng)意圖盈余才能，商場(chǎng)一向質(zhì)疑不斷。
該項(xiàng)目主營(yíng)商用車圓錐滾子軸承、轎車等速萬(wàn)向節(jié)等產(chǎn)物，在汽車出售商場(chǎng)呈現(xiàn)顯著放緩的布景下，作為上游配件廠商的此舉，無(wú)異于“逆市”擴(kuò)產(chǎn)。
這以后，閱歷增發(fā)價(jià)下調(diào)、股東大會(huì)計(jì)劃被否，此番定增計(jì)劃結(jié)尾得以獲批，可謂好事多磨、命運(yùn)多舛。但商場(chǎng)的疑慮并未就此停息。
經(jīng)襄陽(yáng)軸承董秘廖永高證明，原計(jì)劃于本年上半年投產(chǎn)的三環(huán)襄軸工業(yè)園一期建造項(xiàng)目，仍處于在建狀況。勞累于軸承商場(chǎng)需求疲柔和原材料價(jià)錢動(dòng)搖要素，本年以來(lái)襄陽(yáng)軸承凈利潤(rùn)呈現(xiàn)大幅滑坡——前三個(gè)季度，凈利潤(rùn)同比下滑高達(dá)96.37%。
本年10月24日，襄陽(yáng)軸承更是俄然發(fā)布一則三環(huán)襄軸工業(yè)園一期建造項(xiàng)目危險(xiǎn)提示布告，稱：“估計(jì)本項(xiàng)目2014年達(dá)產(chǎn)時(shí)產(chǎn)物商場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格式將愈加雜亂，商場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將愈加劇烈，本項(xiàng)目能否到達(dá)非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案中發(fā)表的盈余水平存在不確定性�！�
“這能否意味著公司對(duì)該募投項(xiàng)意圖盈余預(yù)期會(huì)下調(diào)？”11月7日下午，本報(bào)記者就此發(fā)問(wèn)襄陽(yáng)軸承董秘廖永高�！斑@怎么說(shuō)呢？”電話那頭，廖永高在一陣緘默沉靜后，淡淡地回答，“這個(gè)不好說(shuō)。”
開(kāi)展低于預(yù)期
三環(huán)襄軸工業(yè)園一期項(xiàng)目，襄陽(yáng)軸承已是策劃多年。
依據(jù)襄陽(yáng)軸承此前發(fā)表的計(jì)劃，三環(huán)襄軸工業(yè)園一期工程的建造，包含與商用車圓錐滾子軸承、轎車等速萬(wàn)向節(jié)等產(chǎn)物出產(chǎn)相配套的一、二區(qū)等5棟廠房及相應(yīng)的配套共用工程建造，一起添加出產(chǎn)設(shè)備投入。據(jù)了解，該項(xiàng)目將新增投入設(shè)備560臺(tái)，新增儀器888臺(tái)。
據(jù)測(cè)算，該項(xiàng)目計(jì)劃總投資77350萬(wàn)元，并已于2011年5月以自有資金先期投入的方式破土動(dòng)工。
與此一起，襄陽(yáng)軸承開(kāi)端活躍謀劃定向增發(fā)融資，擬非公開(kāi)發(fā)行證券數(shù)量為不超越12000萬(wàn)股，征集資金總額為不超越68640萬(wàn)元。其間，征集資金66680萬(wàn)元將用于三環(huán)襄軸工業(yè)園一期項(xiàng)目。彼時(shí)，襄陽(yáng)軸承曾向投資者這樣描繪該募投項(xiàng)目：“襄陽(yáng)軸承擬開(kāi)展的商用車圓錐滾子軸承和轎車等速萬(wàn)向節(jié)商場(chǎng)缺口較大，商場(chǎng)遠(yuǎn)景寬廣�！�
但三環(huán)襄軸工業(yè)園一期項(xiàng)目建造進(jìn)展，并沒(méi)有計(jì)劃中那么順暢。襄陽(yáng)軸承官方網(wǎng)站在項(xiàng)目開(kāi)工之際的一則音訊顯現(xiàn)，該項(xiàng)目于2011年5月正式開(kāi)工：“建造工期為180天，計(jì)劃本年11月28日(編者注：指2011年)項(xiàng)目竣工。估計(jì)2012年上半年投產(chǎn)并發(fā)生效益。”
本年9月30日，襄陽(yáng)軸承公司官網(wǎng)的另一則音訊稱：“國(guó)慶節(jié)前夕(編者注：指2012年)，三環(huán)襄軸工業(yè)園一期7.4萬(wàn)平方米工程項(xiàng)目業(yè)已悉數(shù)竣工，9月29日商用車軸承分廠開(kāi)端搬家，第一批85臺(tái)自動(dòng)線設(shè)備當(dāng)前悉數(shù)到位并進(jìn)入裝置調(diào)試期間�！卑创苏f(shuō)法，明顯該募投項(xiàng)目并未到達(dá)按期投產(chǎn)方針，發(fā)生效益更是遙遙無(wú)期。
11月7日下午，襄陽(yáng)軸承董秘廖永高在電話中也對(duì)本報(bào)證明：“該項(xiàng)目還在建，僅是廠房有些竣工�！�
“項(xiàng)目進(jìn)展的確比預(yù)期放緩了�！绷斡栏邔�(duì)本報(bào)坦言。但關(guān)于項(xiàng)目進(jìn)展放緩的緣由，廖永高并未給出過(guò)多解說(shuō)，僅表明：“主要是承建商的問(wèn)題�！�
盈余才能成疑
相比較建造進(jìn)展的緩慢，募投項(xiàng)意圖盈余才能更令投資者憂慮。
在襄陽(yáng)軸承上一年發(fā)布的《非公開(kāi)發(fā)行A股證券預(yù)案》中，關(guān)于“項(xiàng)當(dāng)遠(yuǎn)景剖析”，布告用很多的篇幅描繪“汽車工業(yè)繼續(xù)穩(wěn)定開(kāi)展，為汽車軸承工業(yè)供給了寬廣的商場(chǎng)遠(yuǎn)景”。
但關(guān)于產(chǎn)物詳細(xì)的利潤(rùn)率等盈余才能方針，彼時(shí)，布告中并未給出可供量化的描繪�！斑@個(gè)不太好量化�！绷斡栏哌@樣回答本報(bào)。
但直到10月24日，襄陽(yáng)軸承俄然發(fā)布一則該募投項(xiàng)意圖危險(xiǎn)提示布告，才初次發(fā)表了該項(xiàng)意圖利潤(rùn)率猜測(cè)：“依照本項(xiàng)目(指募投項(xiàng)目三環(huán)襄軸工業(yè)園一期)建造的設(shè)備水平、產(chǎn)物結(jié)構(gòu)與層次及將來(lái)方針客戶商場(chǎng)，本項(xiàng)目測(cè)算期毛利率平均為21.51%，出售凈利率平均為11.13%，與當(dāng)前出產(chǎn)同類產(chǎn)物的職業(yè)搶先公司相關(guān)方針?biāo)竭m當(dāng)�！比羰遣几姹硎鍪聦�(shí)，這意味著待2014年該募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后的盈余才能，只適當(dāng)于職業(yè)搶先公司在2012年的盈余水平？面臨本報(bào)的發(fā)問(wèn)，廖永高在電話中未予正面回答，僅表明：“咱們僅僅依照監(jiān)管部門的需求，發(fā)的一個(gè)例行的危險(xiǎn)提示布告�！�
依據(jù)開(kāi)始的定向增發(fā)計(jì)劃，作為實(shí)踐操控人的三環(huán)集團(tuán)，認(rèn)購(gòu)份額高達(dá)70%。對(duì)此，商場(chǎng)一度風(fēng)聞，因?yàn)榻M織關(guān)于此次定向增發(fā)參加活躍性不高，才招致三環(huán)集團(tuán)被逼“挑大梁”，但該說(shuō)法未取得三環(huán)集團(tuán)方面證明。
跟著股價(jià)的下行，增發(fā)價(jià)的下調(diào)，三環(huán)集團(tuán)的認(rèn)購(gòu)份額從70%添加到80%。但調(diào)整后的定向增發(fā)計(jì)劃，卻在6月8日的股東大會(huì)上，因?yàn)橄嚓P(guān)股東逃避表決，而被中小股東否決。
本年7月31日，定向增發(fā)計(jì)劃再度提交股東大會(huì)審議。一位參加了其時(shí)股東會(huì)的與會(huì)人士對(duì)本報(bào)回想，會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)仍然有股東就募投項(xiàng)意圖盈余才能提出疑問(wèn)。一起，大股東和公司有些高管還對(duì)有些持股量較大的有表決權(quán)股東進(jìn)行“拜票”。“在正午吃飯的時(shí)分(指前述股東會(huì)當(dāng)天正午)，還有大股東的代表對(duì)下午進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)投票的股東‘拜票’�！鼻笆雠c會(huì)人士對(duì)本報(bào)泄漏。結(jié)尾定向增發(fā)計(jì)劃取得股東大會(huì)經(jīng)過(guò)，但查閱會(huì)議記錄布告，其反對(duì)票份額也超越了20%。
在募投項(xiàng)目盈余才能備受質(zhì)疑的一起，另一個(gè)令投資者憂慮的，則是襄陽(yáng)軸承主營(yíng)業(yè)務(wù)的滑坡。其三季報(bào)發(fā)表，本年前三個(gè)季度凈利潤(rùn)僅26萬(wàn)，同比劇降96.37%。而本年上半年，襄陽(yáng)軸承一度虧本達(dá)766.35萬(wàn)元。
據(jù)了解，因?yàn)橄尻?yáng)軸承長(zhǎng)時(shí)間未進(jìn)行大規(guī)模配備更新，客戶構(gòu)成方面以商用車出產(chǎn)公司和自主品牌乘用車出產(chǎn)公司等中低端商場(chǎng)為主，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力其實(shí)并不強(qiáng)。對(duì)此，襄陽(yáng)軸承亦在布告中供認(rèn)：“公司2011年度產(chǎn)物毛利率、出售凈利率分別為16.19%和2.96%，2012年1-6月分別為11.49%和-1.78%，均低于同職業(yè)平均水平。”
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